朱叶公司金融第4版考研真题题库!

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朱叶公司金融第4版考研真题题库部分摘录：

概念题

1风险厌恶（risk averse）

答：风险厌恶是投资者的一种行为倾向或特征，指当预期收益相当时，理性投资者总是偏好风险较小的交易。

人们对风险的厌恶程度是不同的，有的强，有的弱，有的对风险持中性态度，有的甚至偏好风险。从理论上定义，理性投资者一般是以厌恶风险为特征的，这一特征直接决定着价格的结构。对于厌恶风险的人，要使之接受交易中的风险，就必须在价格上给予足够的补偿，有风险交易的收益从结构上看应该是无风险交易的收益加上一个风险补偿额。风险越大，风险补偿额也就越高。

2买入期权（call option）

答：买入期权又称“买方期权“看涨期权“多头期权“敲进”。它是期权买方在合约到期日或有效期内按照预先敲定的交割价格从期权卖方手中买入某种金融资产或商品的权利，是期权交易的种类之一。购买这种期权以人们预测市场价格将有上涨趋势为前提。投资者在支付一定的期权费取得该种期权后，在合约到期日或到期日之前的有效期限内，若市场价格超过协定价格与期权费之和的水平，则可通过行使期权以协定价格买入合约规定的一定数量的金融资产或商品，再以市场价格卖出，从而获利。在市场价格上涨引起期权费上升的情况下，持有者也可在合约有效期限内以较高的期权费转售该种期权，从而获利。若市场价格走势与预期相反，没有上涨而下跌，持有者可以不执行期权，听任其到期失效，从而将损失控制在期权费之内。

3股利支付率（dividend payout ratio）

答：股利支付率，也称股息发放率，是指净收益中股利所占的比重。它反映公司的股利分配政策和股利支付能力。其计算公式如下：

股利支付率=（每股股利/每股收益）×100%

公式中每股股利指实际发放给普通股股东的股利总额与普通股股数的比值。股利支付率反映了企业的股利政策，其高低要根据企业对资金需要量的具体情况而定，没有一个固定的衡量标准。一般而言，如果一家公司的现金量比较充裕，并且目前没有更好的投资项目，则可能会倾向于发放现金股利；如果公司有较好的投资项目，则可能会少发股利，而将资金用于投资。一般来说，长期投资者比较注重市场价格与每股盈余的比率（市盈率），而短期投资者比较注重股利支付率。股利支付率与企业盈利状况并不存在必然联系。

4除息日（ex-dividend date）

答：除息是指在股票交易价格中去除股息，通常总是发生在股票市场开市之时。股票除息日是指股票购买者不再享有取得最近一期宣告的股利的权利的第一天，在美国通常为股权登记日的前第二个交易日。在除息日之前的股票交易都是含息的，但在除息日这一天，股票将不再含有股利。在除息日前持有股票则可领取股息，除息日后取得股票则领不到股息，因此除息会导致股价下跌。

5通货膨胀

答：通货膨胀是指在纸币流通条件下，因货币供给大于货币实际需求，也即现实购买力大于产出供给，导致货币贬值，而引起的一段时间内物价持续而普遍地上涨现象。其实质是社会总需求大于社会总供给（供远小于求）。纸币、含金量低的铸币、信用货币的过度发行都会导致通胀。在宏观经济学中，通货膨胀主要是指价格和工资的普遍上涨。通货膨胀按发生原因主要分为以下四类：①需求拉动型，总需求过度增长引起的通货膨胀。②成本推进型，由于工会力量或行业垄断引起工资水平或利润水平的提高超过物价上涨水平而推动通货膨胀。③结构型，由于部门性经济结构不均衡引起的通货膨胀。④混合型，需求、成本和社会经济结构共同作用引起的通货膨胀。通货膨胀按发生程度主要分为以下三类：①低通货膨胀，它的特点是价格上涨缓慢且可以预测。②急剧通货膨胀，当总价格水平以每年20%，100%甚至200%的2位数或3位数的比率上涨时，就产生了这种通货膨胀。③恶性通货膨胀，最恶性的通货膨胀，货币几乎无固定价值，物价时刻在增长。

6毒丸计划（poison pill）

答：毒丸计划包括“负债毒丸计划和“人员毒丸计划两种。其中，“负债毒丸计划是指目标企业在受到收购威胁的情况下大量增加自身负债，降低企业被收购的吸引力。例如，发行债券并约定在企业股权发生大规模转移时，债券持有人可要求立刻兑付，从而使收购企业在收购后立即面临巨额现金支出的危险，从而降低了收购企业的收购兴趣。“人员毒丸计划”是指企业的绝大部分高级管理人员和关键岗位的技术人员共同签署协议，在企业被低价收购的情况下，协议签署人中只要有一人在收购后被降职或革职，则这些协议签署人将集体辞职。“人员毒丸计划对于防御需要专属管理知识和专有技术的混合收购的收效较大，但对于不需要专属管理知识和专有技术的横向收购或纵向收购的收效可能较小。

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