考研英语市场狂热(市场营销考研英语一还是二)

2024-01-06 04:31:32 考研全封闭辅导班 20

[摘要]

席勒通过一个新的指标，即过剩周期调整市盈率收益率（excess cape yield，ecy)，获得一个更理想的视角，来重新审视全球股市的前景。席勒主导开发的重要估值指标周期调整市盈率（cape）是以根据通胀调整的真实股价与过去十年真实每...

席勒通过一个新的指标，即过剩周期调整市盈率收益率（excess cape yield，ecy)，获得一个更理想的视角，来重新审视全球股市的前景。席勒主导开发的重要估值指标周期调整市盈率（cape）是以根据通胀调整的真实股价与过去十年真实每股盈利平均值相除，是用来评估股市长期回报前景的有力工具。当cape高企，未来十年的长期回报便趋向于走低，反之亦然。自从新冠疫情爆发以来，cape虽然一度走低，但是现在已经基本上回到了爆发前的水平。市场观察家们已经指出，低利率环境可能对推高cape发挥了不小的隐性影响。根据传统的金融理论，利率是估值模型当中的一个关键成分。其他因素保持不变的情况下，当利率降低，这些模型使用的折现率也会降低，而股票资产的价格就会走高。换言之，各国央行的降息政策确实为更高的股价和更高的cape提供了一定的理由。在当下，利率水平作为估值评定的一个因素，正变得日益重要。为明确了解相关的效应，以及将股票投资和债券进行比较，席勒等人开发出了过剩周期调整市盈率收益率，即ecy，这一指标逆转了周期调整市盈率的计算，得出一个收益率，然后再减掉十年期